Облигации

В переводе с латинского облигация дословно означает долгосрочную расписку. По сути это эмиссионная ценная бумага, владелец которой получает номинальную стоимость в валюте от её эмитента (создателя ценной бумаги) или в виде имущества. Также предусмотрен вариант получения процента от номинальной стоимости.

Общим доходом считается сумма процентов и размер дисконта при покупке. Для эмитентов облигации играют роль дополнительных источников денежных средств, который представляет собой эквивалент займ. Иногда создание облигаций подразумевает спонсирование определенных объектов, программного обеспечения или товаров, доход от которых в перспективе будет источником для оплаты дохода по облигации.

С точки зрения экономики, облигации очень схожи с кредитованием. Данная ценная бумага позволяет планировать уровень расходов и доходов (как для эмитента, так и для покупателя), но не требуют процедуры оформления залога. На практике же облигации выдаются на период от 1-го до 30-ти лет.

Рынок облигаций

Благодаря фиксированным процентным доходам и периодом обращения на рынке возможно точно спланировать размер прибыли от инвестиций в облигации. Это положительно сказывается на снижении рисков в сравнении с теми же акциями, доход от которых зависит от множества аспектов. Прогнозировать стабильную прибыль от инвестиций в акции очень проблематично. Но, все же, для инвесторов всегда есть возможность инвестировать не только в облигации, но также в акции и банковские депозиты.

Основой для формирования цены на облигацию на вторичном рынке ценных бумаг определяет текущая доходность облигаций и банковский процент, разделенный на равноценные депозиты. Как уже упоминалось выше, общая сумма выплат фиксированная, а вот реальная доходность зависит исключительно от текущей цены. Понижение цены влияет на увеличение доходности, а её повышение вызывает обратный эффект. Если же процент в банке увеличивается, то цены на облигации по договору будут снижаться. Это же работает в обратном направлении, когда депозитные ставки уменьшаются, то цена облигаций растет. Колебание цен на рынке зависит не только соотношения процентов, но и от срока погашения.

Банковские депозиты принято считать менее рисковыми и более безопасными с точки зрения гарантий, но у облигаций выше ликвидность, что говорит о возможности быстрой продажи другому лицу до момента погашения.

При совершении купли или продажи процентных облигаций немаловажное влияние оказывает накопленный купонный доход (НКД). Для сделки с отсроченной поставкой купонного дохода обычно идет расчет на дату предполагаемой поставки. Зная купонные сроки и их суммы, вы можете рассчитать НКД на абсолютно любую дату в пределах периода купона.

Цена дисконтной облигации как правило меньше номинала и может превышать его диапазон лишь в том случае, когда погашение предполагается производить не валютным эквивалентом, а определенным активом, стоимость которого выше номинала облигации. Что касается цены процентной облигации, то она может быть как ниже, так и выше номинала. В первом случае она продается с ажио – премией, а в случае, когда облигация выше номинала, она продается с дисконтом – дизажио.

Взаимодействие облигаций

Стоимость облигаций и сырьевых товаров контрастны и двигаются в противоположную друг от друга стороны. Если сырьевые товары растут в цене, то это показатель усиления давления инфляции, что приводит к повышению процентных ставок и, как итог, понижение цены на облигации.

О размещении облигаций

В России согласно действующему законодательству первичное размещение облигаций должно занимать от 3-х до 12-ти месяцев, но на практике первичное размещение происходит за один день. Это распространяется как на рынок государственных, так и негосударственных облигаций.

Виды облигаций

Облигации можно разделять и классифицировать по любым признакам: эмитент, срок обращения, тип дохода, валюта, цель создания, привлекательность к рейтингу с точки зрения инвестиций и т.д.

По эмитету

  • Государственные ценные бумаги — ценные бумаги, выпущенные государством. Данные ценные бумаги относятся к категории долговых ценных бумаг
  • Муниципальные облигации — облигации, выпускаемые городскими, местными властями в виде займа под муниципальную собственность с целью финансирования различных проектов. Обычно доход от муниципальных облигаций освобожден от государственного и местного налогов.
  • Корпоративные облигации — облигации, выпускаемые корпорациями (юридическими лицами) для финансирования своей деятельности. Как правило, корпоративная облигация является долгосрочным долговым инструментом со сроком погашения более года.

По типу дохода

  • Дисконтная облигация — один из видов облигаций, доход от которой кредиторы получают в виде глубокого дисконта, то есть уценки номинальной стоимости при покупке. Продаются нулевые облигации, как правило, на вторичном рынке. Поскольку, в отличие от традиционных облигаций, купоны не выплачиваются вообще (почему и получила название бескупонная облигация), дисконтные облигации продаются по цене существенно ниже номинала (иногда более чем вдвое) с целью компенсировать отсутствие купонов. В результате, чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена дисконтной облигации.
  • Облигация с фиксированной процентной ставкой) — купонная облигация, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации. К этому типу облигаций относятся большинство еврооблигаций.
  • Облигация с плавающей процентной ставкой— купонная облигация с переменной величиной купонной выплаты, размер которой привязан к определённым макроэкономическим показателям-ориентирам: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов. Размер ставки по купонным выплатам регулярно пересчитывается: как правило, ежемесячно или каждые три месяца, и т. д.

По конвертируемости

По конвертируемости бывают конвертируемые и неконвертируемые облигации. Первые представляют собой долговой инструмент с фиксированной процентной ставкой, вторые — напротив.

Список облигаций всего мира

  1. VIX Облигация
  2. FTSE Euro Corporate
  3. Iboxx Liquid Sover
  4. FMTS Italy
  5. SSE CB 30